创业板注册制改革落地“三日记”: 交投情绪整体符合预期

2020-08-27 08:13:20 亚博

交投情绪整体符合预期 警惕部分资金炒作行为  “这种市场化 的交易制度确实可能导致一些个股 的价格波动加剧,但不会改变创业板 的整体趋势,或者说影响很小。回顾科创板,其涨跌幅已放到20%,但实际上交易涨跌幅触碰到10%-20%这一区间 的企业比例非常低,...  8月26日,是 创业板注册制改革正式落地后 的第三个交易日。在经历前两日 的大涨后,创业板注册制首批新股明显进入分化,18只股票中仅4只个股上涨,9只股票跌幅超过10%。上市首日一度涨幅超过2800% 的康泰医学,在26日下跌17.40%,首日上涨743% 的卡倍亿则直接跌停。  而前两个交易日,创业板交投显著活跃,其中8月24日创业板成交量为140.39亿股,成交额为2289.01亿元,环比大涨40%,占A股成交额 的比重也较此前大幅攀升,从19%上升到25%;8月25日,创业板成交额2713亿元,占A股成交额比重29%,四年来首次超过沪深300成交额。  不过,整体而言,注册制落地首日,创业板市场整体保持平稳运行,并未因涨跌幅放宽至20%而出现大起大落 的情形。  “创业板推行注册制后,这三个交易日整体 的表现是 符合预期 的。首日受到资金 的追捧,出现普涨,特别是 有 的个股甚至大涨十倍以上。之后第二个交易日开始还是 上涨 的,但是 涨幅收窄。新股上市首日受到资金 的追捧,出现比较大 的上涨往往也是 有历史经验可循 的。比如说科创板,当时开盘也是 这种状况,首日都会爆炒。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对21世纪经济报道指出。  存量市场注册制平稳落地  此前,深交所针对交易制度改革方案进行“官宣”之时,便引发了各大企业和投资者 的广泛关注。尤其对市场存量企业涨跌幅放宽至20%这一变化,一度引发投资者热议。不少投资者担忧,放宽涨跌幅之后,可能引发部分个股波动加剧。  但在业内人士看来,创业板注册制前三个交易日 的表现是 符合市场预期 的,实现了平稳落地,成交额、交投情绪略超市场预期。  8月26日,星石投资首席研究官方磊便对21世纪经济报道记者指出,“总体来说,创业板注册制改革落地平稳,改革之后市场表现符合前期 的判断;特别是 实行新 的交易规则之后,市场活跃度明显提升,这是 比较超出我们 的预期。根据最近三个交易日 的情况来看,创业板 的日换手率均保持在5%以上,明显高于改革之前3.6% 的日均换手率;从成交金额来看,也有较为明显 的提升,周二创业板总成交金额超过2700亿元,远高于注册制改革之前。”  而在市场平稳落地背后,离不开创业板注册制改革作出了一系列制度安排。此前,深交所早已针对可能出现 的剧烈波动情况,设置了投资者适当性管理、价格笼子机制、交易风险警示、会员客户交易行为管理等各项风险管理措施。在不少业内人士认为,配套措施 的改革对稳定市场发挥了重要作用。  “投资者适当性管理能够很大程度确保合格 的投资者才能加入到股票市场中,避免中小机构投资者或者没有经验 的投资者过度地面临市场风险。价格笼子机制则是 在竞价阶段,通过限制上下2% 的幅度,能够避免价格过度波动。包括及时 的交易风险提示,或者在市场出现异常波动时候 的管控,都有助于稳定市场。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩说道。  兴业证券首席策略分析师王德伦也指出:“创业板在充分借鉴科创板运行基础经验之上,引入价格笼子机制。整体而言,价格笼子机制有助于对偏离市场价格较大 的高价买单、低价卖单等比较极端 的申报情况形成一个限制,一定程度上还有助于抑制价格 的瞬时过度波动,而且有一个好处是 不会对正常 的申报产生太大影响。”  警惕部分板块炒作风险  值得一提 的是 ,注册制下创业板市场虽然整体来看表现平稳,但仍有部分投机资金“刀口舔血”,热炒高风险低价股。  如2019年、2020年一季度均亏损,年报被出具非标意见,遭遇证监会立案调查 的天山生物,连续三个交易日涨停;诉讼不断、高管接连离职、资金链危机仍未解除 的坚瑞沃能近三个交易日股价累计上涨49.28%,同期,业绩爆雷 的科融环境、豫金刚石也分别上涨49.14%、34.14%。  针对这一炒作现象,不少投资者均颇为担忧,但在行业内人士看来,长期而言,这类炒作行为并不能持久,随着市场化程度加快,市场终将回归理性。  方磊便指出:“我们也观察到实行新 的交易机制后,特别是 涨跌幅限制放宽,使得部分创业板低价个股存在一定炒作,短期内波动有所放大。我们认为,对此不必过于担忧,一方面,放宽涨跌幅限制,有助于定价机制得到更好发挥,长期来看追涨杀跌 的投机氛围可能会有所改善;另一方面,预期后续随着监管机制进一步成熟,投机炒作风气也会有所好转。”  海通证券研究所副所长、首席分析师荀玉根也对21世纪经济报道记者表示:“这种市场化 的交易制度确实可能导致一些个股 的价格波动加剧,但不会改变创业板 的整体趋势,或者说影响很小。回顾科创板,其涨跌幅已放到20%,但实际上交易涨跌幅触碰到10%-20%这一区间 的企业比例非常低,大概只有3%。”  谢亚轩也指出:“参考发达国家 的经验看,市场深度加大之后,涨跌幅限制 的扩大和市场 的成熟、市场交易机制 的进一步市场化,都是 一个互相正反馈,但交易幅度越来越宽本身并不必然带来股价市场更大 的波动。”  谢亚轩还表示:“股票市场投资向来买者自负,投资者肯定还是 要为自己 的持仓负责、关注,而不是 持仓不管,从该角度看,本次交易涨跌幅 的放宽也是 一个很好 的市场教育、投资教育 的机会。”  (作者:杨坪,许薇,陈芳 扫二维码 3分钟开户 紧抓创业板2.0大机会!

上一篇:3600亿快递巨头股价、 业绩齐创新高:疫情造就还是策略使然?|新冠肺炎|顺丰

下一篇:严监管下的电子烟百态 铂德方辉:7月烟草局的整顿对行业影响很小